 Поскольку цены на нефть в США близки к району 50 долларов за баррель, некоторые крупные производители сланцевой нефти восстанавливают активность и это вызывает тревогу экспертов.
Такие компании как Devon Energy Corp., Pioneer Natural Resources Co. и другие успешные производители сланцевой нефти сообщают инвесторам, что этой осенью увеличат вложения в бурение новых скважин. Это показывает устойчивость американских нефтегазовых компаний, которым удалось адаптироваться к падению цен на нефть с более 100 долларов за баррель в июне 2014 года до менее 30 долларов в 1-м квартале текущего года. Однако восстановление активности в нефтяной отрасли угрожает устойчивости недавнего ралли цен до отметки 50 долларов за баррель.
Инвесторы встревожены тем, что увеличение добычи нефти, в частности в Техасе и Оклахоме, не будет сопровождаться соответствующим ростом спроса. Данные правительства США показывают, что компании уже увеличили производительность каждой скважины. Так, продуктивность новых скважин на некоторых из крупнейших сланцевых месторождений выросла на 15%-30%.
"Я действительно обеспокоен", – отмечает Дэниел Катценберг, аналитик Robert W. Baird & Co. "Такой рост активности, на мой взгляд, возможно, является преждевременным и будет ограничивать потенциал роста цен", – добавляет он.
Этим летом цены на нефть в США колебались, достигая 50 долларов за баррель (в июне) и менее 40 долларов (ранее в августе). За последние две недели цены выросли более чем на 20% до 48,22 доллара за баррель.
Коммерческие запасы нефти в США уже превысили 521 млн баррелей, что на 14% превышает уровень годичной давности, согласно Минэнерго США. Однако рост цен побуждает производителей увеличивать добычу, несмотря на сохраняющийся избыток предложения.
Многие производители сократили расходы настолько сильно, что их бизнес вновь становится рентабельным уже при цене нефти в 50 долларов за баррель. Именно поэтому целый ряд инвесторов и аналитиков сейчас считает эту отметку потолком цен на нефть.
"Диапазон 50-52 доллара за баррель, возможно, наиболее негативен для нефти", - сказал Бен Росс из Cohen & Steers Inc., прогнозирующий рост цен на нефть в долгосрочной перспективе.
Росс начал продавать, когда нефть ранее летом выросла в цене до 50 долларов за баррель. И он был не одинок. Многие инвесторы начали продавать примерно в то же время, согласно данным Комиссии по срочной биржевой торговле (CFTC).
Когда стоимость нефти в июне несколько дней превышала отметку 50 долларов за баррель, трейдеры стали предполагать, что подобная цена не удержится. По состоянию на 31 мая число коротких позиций на рынке нефти США упало до годового минимума и составило всего 53 377, по данным CFTC. В последующие два месяца количество ставок на снижение увеличилось до отметки 220 000, рекордного 10-летнего максимума.
Даже понимая, что увеличение добычи может вновь вызвать падение цен на нефть, оптимистично настроенные производители США вновь увеличили добычу, запустив летом свыше 70 буровых установок. При этом производители намерены продолжить запуск буровых, работа которых ранее была прекращена. Лишь немногие на рынке полагают, что стоимость нефти вновь опустится до минимума 26 долларов, который был достигнут ранее в текущем году.
Как минимум 10 производителей сланцевой нефти, в том числе RSP Permian Inc. и Newfield Exploration Co., недавно увеличили бюджеты примерно на 1,1 млрд долларов и теперь имеют возможность бурить новые скважины, сообщили в Jefferies Group LLC. Многие производители США, вероятно, предполагают, что период низких цен на нефть заканчивается и вновь стремятся нарастить свои мощности быстрее конкурентов, говорит аналитик Джонатан Волфф.
Компания Devon в 2016 году намерена повысить расходы на 20%, до 1,3 млрд долларов, а также увеличить число буровых установок в Оклахоме и Техасе на 7 единиц. Гендиректор Дэйв Хагер заявил, что если цены на нефть вновь упадут, компания может пересмотреть свои планы.
“От квартала к кварталу мы заново оцениваем ситуацию, чтобы определить правильную стратегию”, - сказал он.
Одна из крупнейших нефтяных компаний Западного Техаса Pioneer увеличила расходы на 5%, до 2,1 млрд долларов, а также планирует возобновить работу пяти буровых установок. Одна из установок будет запущена уже в сентябре. Дополнительное бурение поможет Pioneer осуществить планы по увеличению добычи в 2017 году более чем на 17%.
Цены на нефть подвержены резким колебаниям, однако они вряд ли на данном этапе упадут ниже 35 долларов за баррель, считает Дарвей Кунг из Deutsche Enhanced Commodity Strategy Fund. Рост расходов на бурение связан с относительно небольшой группой компаний по производству сланцевой нефти, которые в случае падения цен на нефть ниже 40 долларов за баррель так же быстро сократят свою активность, добавил Кунг.
В дальнейшем, когда цены на нефть в США наконец вернутся к 55 долларам за баррель, ситуация может коренным образом измениться и привести к возрождению американской нефтегазовой отрасли, считает аналитик Seaport Global Securities Майк Келли.
О "возрождении отрасли", по мнению Келли, можно будет говорить, когда возобновление буровых работ приобретет всеобщий характер.
Erin Ailworth, Timothy Puko
|
